山东15#架子管加工

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      去年，20#结构管表观消费增速大幅回落，据中国钢铁工业协会统计，1~11月我国粗钢表观消费量为6.2亿吨，同比仅增长1.73%。需求的疲软导致20#结构管产量低速增长，创近年来新低，1~11月份，全国粗钢累计产量为6.6亿吨，同比增长2.9%，增速同比回落6.9个百分点，按前11个月的平均生产水平测算，预计全年粗钢产量在7.2亿吨左右。市场需求不足，20#结构管钢价大跌使国内钢铁价格从去年4月份开始出现连续5个月的下跌，去年前11月份中钢协会员企业累计实现销售收入32440亿元，同比下降5.37%，实现利税660亿元，下降57.73%，盈亏相抵利润为亏损19.7亿元，中钢协预计2019年全行业盈亏持平，钢铁主业仍处于亏损状态。在需求不足的情况下，产能的不断增长也为20#结构管价格的上涨带来压力，去年前11个月，全国钢铁行业固定资产累计投资5946亿元，同比增长6.5%。工部在近期发布报告预计，由于铁矿石等原料价格上涨压力较大，产品同质化竞争加剧，以及产能严重过剩等因素影响，预计2013年钢铁行业高成本、低增长、低利润的局面仍将持续。多位期货行业分析人士均分析认为，20#结构管产能和产量的居高不下将是期货市场空头加仓的主要动力，预计2013年粗钢产量保持3%增长水平的概率较大，20#结构管价上涨压力仍非常明显。
       冬季是钢铁需求淡季，20#结构管生产也将有所下降，在铁矿石资源总量供大于求、价格低位波动的情况下，后期铁矿石价格上涨态势难以为继，预计将呈先涨后跌的下行走势。1、20#结构管产量有所下降，铁矿石需求难以增加：12月份，国内市场20#结构管价格小幅震荡下跌，钢铁协会CSPI国内钢材综合价格指数 周下跌，第二、三周小幅上涨、第四周又有所下跌，总体上呈波动下行趋势，12月末降至105.31点，环比下跌0.01点。目前国内大部分地区进入需求淡季，需求下降使钢铁产量还将有所减少。据钢铁协会旬报统计，重点大中型企业12月中旬粗钢日均产量为162.33万吨，旬环比下降了2.03%。随着产量的下降，20#结构管行业对铁矿石需求也将难有增加。2、国内铁矿石市场仍处于供大于求的状况：12月末，进口铁矿石港口库存降至7314万吨，虽环比减少752万吨，但仍处于较高水平;1-11月份，我国生铁产量同比增量为2063.5万吨，而同期国产铁矿石(原矿)增量达1.62亿吨，进口铁矿石也增加了5110万吨，国内铁矿石市场仍处于供大于求局面。12月份为迎接党的“十八大”胜利召开，全国加强维稳、安全工作，严格控制 供应和使用，对国产铁矿生产的影响在1月份将完全解除，国产铁矿石价格缺乏进一步上涨的条件。3、20#结构管企业效益没有根本好转，铁矿石价格继续上涨动力不足：据钢铁协会统计，今年前11个月钢铁协会会员企业累计实现利润盈亏相抵后仍为亏损19.7亿元，亏损面达到37.5%，企业仍面临艰巨的降本增效任务。国内钢材综合价格指数自9月 周的99.24点(2019年 点)反弹以来，10月末达到105.39点，11月末为105.32点，12月末为105.31点，截止到12月末从 点仅反弹了6.07点，幅度为6.12%，后期走势不容乐观。而12月末进口铁矿石价格为125.76美元/吨，较9月 点上涨了24.11美元/吨，涨幅达23.71%，远大于20#结构管价格涨幅。近期，进口铁矿石现货价格不断提高，带有明显的炒作、拉涨迹象。后期随着钢铁产量的下降和企业大力降低成本，铁矿石价格将难以继续上涨，后期将呈波动下行走势。

       20#结构管价格方面，终端采购量有所回升。截至9月7日，周终端采购量为2.6万吨，环比小幅下降923吨。目前连续两周终端采购量都在2.5万吨之上，表明价格下行之后，终端采购量有所回暖。但目前钢贸商融资渠道受阻，加之市场心匮乏，房地产调控持续，终端采购量回暖能否持续仍有待观察。连续近两个月单向下跌之后，20#结构管主力合约1301在9月6日逼近3200之时绝地反击，主力合约1301连续放量拉升，上周四至今螺纹钢几乎是单边上涨，9月7日更是放量减仓涨停，连续两个月的下行趋势终于宣告结束。笔者认为，虽然螺纹钢反弹力度十分强劲，短期底部基本确定，但钢材产量能否持续下行仍不确定，需求预期好转，但实际出现大幅回暖仍有待时日，而且20#结构管的估算毛利虽然有所下降，但是仍然处于高位，20#结构管供大于求的根本矛盾仍难以改变。因此，我们认为，此次螺纹钢的反弹只能定义为超跌反弹，预计反弹空间将相对有限，V型反转的可能性并不大。因此，不建议抄底做多，关注逢高做空的机会更为合适。
       在这些利好因素的刺激下，钢坯出现暴涨，16Mn结构管价格也随之出现不同幅度的上涨，部分品种钢价上涨超过百元。“反弹前的钢价有可能会是今年的 点。”分析师认为，目前在欧债危机有所缓解、 万亿项目审批的情况下，市场心得到有效提振，而此次钢价反弹能否持续还要看后期需求能不能有效承接。需求能否被大幅拉动，业内人士都寄希望于 发改委批复的投资项目。但是分析师看来，基础投资项目对国内16Mn结构管的刺激作用将是比较短暂的，“这些项目真正能出来钢材需求至少还需要几个月的时间。不过，欧洲的债券购买计划将为钢市带来利好刺激。”因此，分析师分析认为，国内钢材价格持续近半年的下跌行情基本告一段落，再出现大幅下跌的可能性已经很小，此次16Mn结构管价格反弹前各品种的价格应该是很长一段时间内的 价格。“今后的价格将以震荡上行为主，即便过程中有回落，但总体价格走势的大方向已经得到扭转。”分析师分析说。在记者采访中了解到，部分钢贸商也认为今年钢价的 点已经到来。“反弹前的16Mn结构管价格有可能成为今年的 。”北京万顺发科贸有限公司总经理萧文亭认为，历年钢价 点时，库存连续下降、钢厂无利、经贸商方向性迷惑、政府被迫出台利好、期货有效带动、原材料跌至谷底。“当前的16Mn结构管市场各个方面已经符合这个条件。不过，此轮钢价的暴涨叫做底部抬高，但是高度有限。因此，钢市还难以就此反转。”萧总认为，九十月份还应该谨慎乐观。

         由于去年以来宏观经济持续放缓，16Mn结构管市场需求低迷，今年旺季价格的上下波动也不过170元/吨，然而粗钢产能释放加速，原材料价格维持高位，钢材回升幅度或将有限，贸易商操作空间大为受限，盈利水平从去年四季度开始就难言好转，但该行业属于“资金饥渴”型，对贷款有大量需求。此外，由于钢贸商融资多经过担保公司、兄弟企业层次连带担保，与银行共同形成冗长的、互相关联的资金链条，链条上的某一环断裂将引发连锁效应。中国人民银行6月20日再次下调银行存款准备金率0.5个百分点，对拉动16Mn结构管市场的需求都会起到积极作用。同时，钢厂在很大程度上也依赖钢贸商的资金提前垫付购货、生产资金，如果钢贸商风险集中爆发，钢厂也无法明哲保身。从去年末开始上海银监会就连发三份风险警示，提醒各商业银行严控钢贸企业贷款风险点，今年4月底再次发文提醒商业银行在向钢贸企业放贷时要进一步提高警惕。这样来看16Mn结构管行业面临的是资金面的再次收紧，而之前对于存准率的下降对钢材市场影响有限，根本解决不了钢铁业的资金困境。降息对钢材市场的影响更多体现在心理层面，16Mn结构管价格持续低迷的态势不会得到根本性改变。

结构管钢价的突击性反弹，激活了沉默许久的中间商市场，抄底之声不绝于耳，交投氛围激烈；部分钢贸商甚至钢厂直接封盘，不过更多的商家选择拉高后出货，套现落袋为安才是主流思路。相比之下，下游终端采购较为平淡，仍旧按需正常采购，鲜有大规模抄底补货需求释放，跟进热情明显不足，也多以冷眼旁观为主，显示对本轮钢价的反弹认可度不高；在这种背景下，结构管市的热情，有点贸易商的自娱自乐精神体现。终端的继续观望，武钢、河北钢铁等主流钢厂大幅下调100~200元不等板材出厂价，是乎也在预示着这轮反弹的高度和时间不怎么靠谱。
 在钢价的久跌之后技术性修正前夜，8月经济数据给正在稳增长的中国刚刚又附了一层厚厚的寒冰。除了房地产行业的新屋开工面积增长0.2%之外，其余的固投、消费、工业增加值、房地产投资销售、发电量及社会用电量均在继续下降，中央又拍板不再出台更多的刺激措施、坚决改革调结构。经济刺激暂时落幕，疲软还将继续降低无缝管需求的释放。与此同时，资金紧张的魔咒依然未能解开；8月融资虽然环比7月大幅增加，然较去年同期依然减少6000多亿；财政部也宣布8月开始财政支出变向，更多的倾向民生，暂缓投资倾斜，银行贷也无多大表现，整体资金压力明显。行业内部受制银行限贷抽贷、本身回款无力的影响，在多以自有资金经营的模式下，中间商炒作难以持续，对整个行情走势的影响力度有限。也不支持本轮钢价的反弹高度和时间长度。

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